Denník N

Desať rokov od krízy: čo sme sa naučili?

Deň, keď sa to začalo. Foto - TASR/AP
Deň, keď sa to začalo. Foto – TASR/AP

Hlavnou lekciou krízy z roku 2008 je, že škody boli menšie tam, kde dokázali vlády a centrálne banky rýchlo zasiahnuť.

Autor je ekonóm, Prognostický ústav SAV

Pred 10 rokmi sa odštartovala druhá najväčšia finančná a ekonomická kríza za posledných sto rokov. Začala sa ako kombinácia krachu na trhu akcií a nehnuteľností. Po celom svete zmazala desiatky miliónov pracovných miest. Strata práce viedla k veľkému počtu osobných tragédií. Alkoholizmus, užívanie drog, samovraždy. To všetko boli sociálne dôsledky finančného krachu. Čo sme sa z krízy naučili?

Najdôležitejšou lekciou je, že len okamžitá reakcia vlády a centrálnej banky môže zabrániť najväčším škodám. V USA prezident a Kongres konali v zhode a rýchlo. Z verejných peňazí zachránili pred hroziacim kolapsom najväčšie banky a tiež vybrané firmy. Európska únia ani eurozóna nemajú ústrednú vládu.

Reakcia Európy na finančnú krízu bola podstatne pomalšia ako v USA. A následky krízy boli pre Európu ťažšie. Špecifickým problémom sa stalo Grécko. Nekonečné moralizovanie a ideologické debaty o tom, či je správne zachraňovať márnotratné krajiny, priviedli Európu na samu hranu kolapsu. Ukázalo sa, že keď pacient čelí finančnému infarktu, treba riešiť infarkt, a nie pacientovu životosprávu.

Zistili sme, že Friedmanova idea o riadení ekonomiky prostredníctvom monetárnej politiky jednoducho nefunguje. Keynesove myšlienky o aktívnom zásahu vlády v čase ekonomickej recesie sa ukázali ako správnejšie. V učebnicovom svete, samozrejme, môžeme čakať, kým „trh všetko vyrieši“. Trh iste mnoho vecí vyrieši, ale nie tak, ako by sme si priali.

Váhanie s vládnym stimulom po kríze 1929 sa odrazilo v obrovskom náraste nezamestnanosti. Ľahostajnosť elít voči ľudským tragédiám v konečnom dôsledku priniesla v roku 1933 k moci Hitlera. My sme z krízy vyviazli „len“ s Trumpom, brexitom a talianskymi populistami. Vlády a centrálne banky v USA a eurozóne urobili správne, že intervenovali na finančnom trhu i v reálnej ekonomike. Hocijako boli ich kroky nepopulárne a spochybňované zástupom samozvaných expertov.

Páchateľ: inovatívny finančný produkt

Je dnes svetový finančný systém odolnejší ako pred desiatimi rokmi? Ako sa to vezme. Pripomeňme si, čo

Tento článok je exkluzívnym obsahom pre predplatiteľov Dennika N.

Teraz najčítanejšie