Desať rokov od krízy: čo sme sa naučili?
Hlavnou lekciou krízy z roku 2008 je, že škody boli menšie tam, kde dokázali vlády a centrálne banky rýchlo zasiahnuť.
Autor je ekonóm, Prognostický ústav SAV
Pred 10 rokmi sa odštartovala druhá najväčšia finančná a ekonomická kríza za posledných sto rokov. Začala sa ako kombinácia krachu na trhu akcií a nehnuteľností. Po celom svete zmazala desiatky miliónov pracovných miest. Strata práce viedla k veľkému počtu osobných tragédií. Alkoholizmus, užívanie drog, samovraždy. To všetko boli sociálne dôsledky finančného krachu. Čo sme sa z krízy naučili?
Najdôležitejšou lekciou je, že len okamžitá reakcia vlády a centrálnej banky môže zabrániť najväčším škodám. V USA prezident a Kongres konali v zhode a rýchlo. Z verejných peňazí zachránili pred hroziacim kolapsom najväčšie banky a tiež vybrané firmy. Európska únia ani eurozóna nemajú ústrednú vládu.
Reakcia Európy na finančnú krízu bola podstatne pomalšia ako v USA. A následky krízy boli pre Európu ťažšie. Špecifickým problémom sa stalo Grécko. Nekonečné moralizovanie a ideologické debaty o tom, či je správne zachraňovať márnotratné krajiny, priviedli Európu na samu hranu kolapsu. Ukázalo sa, že keď pacient čelí finančnému infarktu, treba riešiť infarkt, a nie pacientovu životosprávu.
Zistili sme, že Friedmanova idea o riadení ekonomiky prostredníctvom monetárnej politiky jednoducho nefunguje. Keynesove myšlienky o aktívnom zásahu vlády v čase ekonomickej recesie sa ukázali ako správnejšie. V učebnicovom svete, samozrejme, môžeme čakať, kým „trh všetko vyrieši“. Trh iste mnoho vecí vyrieši, ale nie tak, ako by sme si priali.
Váhanie s vládnym stimulom po kríze 1929 sa odrazilo v obrovskom náraste nezamestnanosti. Ľahostajnosť elít voči ľudským tragédiám v konečnom dôsledku priniesla v roku 1933 k moci Hitlera. My sme z krízy vyviazli „len“ s Trumpom, brexitom a talianskymi populistami. Vlády a centrálne banky v USA a eurozóne urobili správne, že intervenovali na finančnom trhu i v reálnej ekonomike. Hocijako boli ich kroky nepopulárne a spochybňované zástupom samozvaných expertov.
Páchateľ: inovatívny finančný produkt
Je dnes svetový finančný systém odolnejší ako pred desiatimi rokmi? Ako sa to vezme. Pripomeňme si, čo
