Anders Åslund
Autor je švédsky ekonóm
Ruská ekonomika sa síce nezrútila, ale stagnuje a trpí vysokou infláciou. A hospodársky pokles by mohol byť zlomovým bodom, pretože Rusku môžu dôjsť likvidné rezervy, čo podnieti Kremeľ obmedziť verejné výdavky.
Oficiálna miera inflácie v Rusku sa už niekoľko mesiacov pohybuje okolo 10 percent. V júni sa Ruská centrálna banka pochválila, že miera inflácie klesla na 9,4 percenta, potom však nadšenie stlmila a oznámila, že očakávaná ročná inflácia je 13 percent, čo môže byť aj jej skutočná miera v súčasnosti. Napriek tomu sa centrálna banka 25. júla odvážila znížiť svoju veľmi vysokú úrokovú sadzbu, ktorá oslabila rast a spôsobila vážnu úverovú krízu, z 20 na 18 percent.
Prichádza stagflácia
Je pravda, že ruská ekonomika sa v rokoch 2023 a 2024 javila ako prekvapivo dynamická, pričom oficiálne tempo rastu dosahovalo každý rok štyri percentá. To však bolo do značnej miery spôsobené tým, že ruská vláda oživila spiace sovietske vojenské podniky za Uralom. Okrem toho údaje o skutočnom raste mohli byť prehnané, pretože časť inflácie bola skrytá: štátne podniky predávali svoj tovar štátu za regulované ceny.
V každom prípade, oficiálny rast v prvej polovici roka 2025 klesol pravdepodobne na 1,4 percenta. Od minulého októbra začal samotný Kremeľ hlásiť, že Rusko zažíva stagfláciu, čo je odkaz posilnený na výročnom Petrohradskom medzinárodnom ekonomickom fóre.
Zlepšenie je nepravdepodobné. Finančné rezervy krajiny sa vyčerpávajú, príjmy z energií klesajú a čoraz viac sa prejavuje nedostatok pracovných síl a dovážanej techniky. To všetko súvisí s vojnou a západnými sankciami.
