Záverečný štvrťrok je pre investorov takmer vždy veľkým sviatkom. Vďaka kombinácie viacerých sviatkov a predajných eventov má toto obdobie veľký potenciál zvýšiť zisky firiem. A z toho plynie aj tradične pozitívny výhľad na finančných trhoch. Túto skutočnosť potvrdzuje dlhoročná štatistika. Preto si v dnešnej situácii logicky investori kladú otázku: dokáže tohtoročná sezóna vianočných nákupov a Black Friday “otočiť“ medvedí trh a priniesť začiatok nového rastu?

Zúfalé čakanie na dobré správy

Black Friday je globálna udalosť, ktorá dokáže vďaka výpredajom zabezpečiť firme výrazné zlepšenie ziskovosti. K tomu sa krátko na to pridávajú v západnom svete Vianoce. Štvrtý štvrťrok v roku dokáže byť štandardne pre akciové tituly na trhu poriadne býčím obdobím.

Uvedené povzbudenie by investori a akcionári bezpochyby privítali. Tento rok sú trhy pod zásadným tlakom udalostí spojených s vojnou na Ukrajine, všeobecnou neistotou kvôli sankciám, ako aj strmým rastom inflácie a  zdražovania cez všetky segmenty. Cenový šok osobitne platí pre energie od ropy, cez plyn k elektrine a spôsobenú energetickú krízu. Aby toho nebolo málo, rastú aj úrokové sadby centrálnych bánk, ktoré predražujú úverové financovanie firiem. No a za dverami máme vážne obavy z recesie. Niet divu, že kľúčový americký akciový index S&P 500 sa koncom septembra nachádzal o 25 percent nižšie oproti svojim maximám z úvodu roka.

Závery roka sú štatisticky najúspešnejšie

Samozrejme, na akciových trhoch ako vždy platí, že historické výkonnosti sa nemusia opakovať a žiadny rok nie je rovnaký ako ten predchádzajúci. Vrátane strát aj ziskov. Podmienky v ekonomike sa totiž logicky neustále menia, a tým pádom sa mení aj reakcia trhov. Napriek tomu, štatistika jasne hovorí, že štvrtý kvartál v roku býva pre americké akcie tradične najsilnejší. Podľa analýzy Carson Group rastie index S&P 500 počas posledného kvartálu priemerne o 4,1 percenta v takmer 80 percentách vyhodnocovaných rokov (1950-2021).

Graf: Vývoj priemerných štvrťročných výnosov indexu S&P 500 (1950-2021).

Navyše, podľa dát toto obdobie býva rastovo ešte úspešnejšie, ak počas septembra trhy výrazne klesali.  A to je prípad tohto roka. September 2022 sa totiž stal jedným z najhorších v histórii pre akciové tituly.

Šanca na zvrtnutie trendu vyzerá byť reálna

Ďalšie dáta zase hovoria, že október väčšinou zvykne ukončovať medvedí trend. Pri pohľade na čísla sme v posledných mesiacoch boli svedkami najhoršieho začiatku roka od roku 1974, resp. 2002. A v oboch týchto rokoch skončil medvedí trend práve v októbri.

Takže rozhodujúca otázka znie: Budeme svedkami do konca októbra otočenia trendu na finančných trhoch a začiatku nástupu býčieho trhu?  Ak budeme aj tento rok svedkami nákupnej horúčky, dá sa očakávať, že s vysokou pravdepodobnosťou áno.