Rok 2022 bol na akciových trhoch bezprecedentný: určovala ho vysoká volatilita, negatívny sentiment a medvedí trh. Okolnosti od rastu úrokových sadzieb centrálnych bánk, cez neutíchajúci nárast inflácie až po energetickú krízu prinášali reálne obavy z globálnej recesie. Na trhu sme videli výpredaje a len skutočne odvážni investori s jasnou stratégiou dokázali nakupovať. V čase, keď je obrat smerom k býčiemu trhu v nedohľadne, si investovanie vyžaduje vysokú dávku trpezlivosti. Avšak má to svoj zmysel.

Necyklické akcie hrajú prím

Je logické, že pri neistote z ekonomického a  politického vývoja sú investori opatrenejší a viac vyhľadávajú tzv. „bezpečné prístavy.“ Kľúčová je ako vysoká dávka trpezlivosti, tak aj správna diverzifikácia portfólia. Kým pri raste ekonomík majú tendenciu rásť cyklické akcie, v období recesie je strategickejšie zamerať sa na stabilné, necyklické odvetvia. O akých spoločnostiach hovorím? Sú to firmy, ktoré by mali vykazovať stabilný rast a prinášať dividendy bez ohľadu na vývoj akciových trhov. Nie sú to síce „rastoví giganti“ s veľkými medziročnými nárastmi, ale majú schopnosť ochrániť portfólio pred náhlym a hlbokým poklesom hodnoty počas medvedieho trendu. Pretože takéto hodnotové akcie majú tendenciu v porovnaní s celkovým trhom vykazovať lepšie výsledky.

Odvetvia so stabilným predajom

Kľúčová otázka je, ktoré firmy môžeme z hľadiska odolnosti voči výkyvom na akciových trhoch považovať za stabilné. Odpoveď je, že kľúčové je odvetvie. Prirodzene stabilnejšie sú tie spoločnosti, ktoré generujú pevný obrat bez ohľadu na to, či sa nachádzame v období rastu alebo spomalenia ekonomiky. Inými slovami, ľudia kupujú ich produkty aj v čase recesie, pretože ich potrebujú v každodennom živote a nie je možné sa bez nich zaobísť. Ide o jedlo, lieky, toaletné potreby či drogériu.

Zlato stúpa na hodnote

Pri téme „bezpečných prístavov“ logicky vyplýva téma drahé kovy. A v tomto segmente patrí prím zlatu. Drahé kovy ako zlato sú efektívnym nástrojom diverzifikácie investičného portfólia. Rok 2022 síce vývoju ceny zlata príliš neprial, avšak v posledných mesiacoch sa situácia začala pomaly meniť a v nasledujúcich mesiacoch budeme sledovať, či sa pozitívny trend počas tohto roka udrží.

Zatiaľ to vyzerá tak, že vysoká inflácia a vysoké úrokové sadzby pravdepodobne prispejú k tomu, že medvedí trend na akciových trhoch pretrvá aj v najbližších týždňoch a mesiacoch. Zmena následne príde s postupným znižovaním inflácie. Ak skutočne nastane, kapitálové trhy by mohli zažiť vlnu pozitívneho sentimentu. Investori však musia aj naďalej rátať s vyššou volatilitou naprieč aktívami a tomu prispôsobiť svoju investičnú stratégiu.